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彼时钱荒货基诡异

发布时间:2021-01-21 15:42:15 阅读: 来源:排焊机厂家

彼时钱荒 货基诡异

大概在6周前,整个市场还被钱荒所困扰。

我们听说所有保险机构包括部分散户都在赎回、听说基金经理们到处找钱、听说银行拒绝存款提前支取。

那个周末,消息传开,很多货币基金的偏离度过高,换言之,流动性问题严重。

按照证监会对货币基金的监管,偏离度应该控制在0.5%以下,超过就必须发公告。

如你所知,直至最后,除了规模很小的天治基金外,市场上没有一只货币基金宣布自己偏离度超过0.5%。

这一问题令我们深感困扰,甚至不少行业中人也感到难以置信。直至这周,一位很权威的朋友说,当时基金公司们的自救是两种情况。

一种是基金公司利用自有资金、其他来源的资金,购入自己的货币基金,将每天的偏离度牢牢控制在0.499%。微小之差,却避开一则尴尬的公告。

而当时出现的另一种情况是,在债券价格上动脑筋。

据说,有两家基金公司,以明显超出市场的价格,用自己股票基金、债券基金的账户为货币基金接盘。

由于价格实在偏离较大,中债登及时发现了这一问题。

那位朋友说,当时还出现了改公允价值的情况。

对于货币基金而言,债券的公允价值应该严格按照中债登的收益率曲线计算。而调整公允价值,也就是调整偏离度,可以成功地避开公告。

据说,在几年以前,这曾经是一种货币基金经理们惯用的方法。随着监管日益严厉,这样做的货币基金越来越少。因为要调整公允价值,必须获得托管行的认可和配合。

据一位从事固定收益投资的朋友说,6月20日左右,和市场钱荒同时发生了一件事:中债登调整了自己的公允价值估值系统。这令不少基金公司抱怨连连,不同的估值体系,对于他们最终满足偏离度要求的压力巨大。

这位朋友猜测说,有个别基金公司认为中债登的新估值并不合理,自己坚持按照老办法估值,并且向托管行出具了改动的理由。

托管银行认为此事关系重大,不愿意背负责任,直接上报给了证监会。

当然,在市场资金紧张时,货币基金的资产如何买卖和估值,并非一个技术问题,而是道德和法律问题。

据说,以上这些公司后来对证监会的解释中包括:害怕发公告会引起持有人和市场恐慌。

真正令人惊诧的是,所有人都告诉我说,监管部门竟然接受了这样的说法。这些出现问题的货币基金及相关公司,后来并没有受到证监会处罚。

最近的一两年里,随着功能、营销的不断突破,货币基金终于从基金行业的边缘产品,变得炙手可热。每一家公司在做宣传时,都会提到,美国的货币基金已经达到几万亿美元规模。

没有任何一个资产管理行业,能够建立在虚假数据和违规操作上。如同样炙手可热的小时代所言,这只是一盘沙,风一吹就会散。

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