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【资讯】风险警示板下的危与机

发布时间:2020-10-17 02:37:08 阅读: 来源:排焊机厂家

风险警示板下的危与机

意料之中,上交所风险警示板运行首日,A股ST板块集体沦陷。  上周五,受风险警示板正式运行的影响,沪深ST板块遭受重挫,沪市ST股更是遭遇大面积跌停。据统计,在可交易的沪市39只ST及*ST个股中,33只个股下跌,21只个股跌幅超过4%,11只股票跌停。  之所以说在意料之中,与风险警示板的制度设计有关。作为A股退市制度的配套安排,设立风险警示板旨在防范相关股票的交易风险,充分向投资者揭示投资ST及*ST股票的风险,以保护投资者的合法权益。风险警示板的股票包括“风险警示股票”(即ST和*ST类股票)和“退市整理股票”。由于A股尚无退市整理股票,因此风险警示板全部为ST及*ST类股票。  理性分析不难发现,沪市ST及*ST公司是“平移”至风险警示板的,在转移过程中,除了多了风险警示板的抬头之外,相关公司的基本面没有发生丝毫变化,月亮还是那个月亮,山也还是那座山。但尽管如此,多数投资者未发现的是,游戏规则已经发生了变化。  尽管上交所最终取消了风险警示板不对称的涨跌停制度,但在交易设计上,制订了两点限制买入的制度设计。其一是投资者首次提交买入风险警示股票的委托前,必须通过电子或书面形式签署《风险警示股票风险揭示书》;其二则是限制单一账户买入数量,即单一账户当日累计买入单只风险警示股票的数量不得超过50万股。  在第一条制度下,风险警示板运行首日,也是2013年元旦节假日后的首个交易日(1月4日),相信不少投资者仍未签署《风险揭示书》,从而无法买入风险警示股票;在第二条制度下,由于限制了单个账户的最大买入数量,一定程度上削弱了买方力量。买方力量被限制或削弱,卖方力量自然占上风,因此上周五沪市ST以及*ST股票大幅下跌在情理之中。  随着风险警示板的推广,投资者会陆续签署风险揭示书,因此第一条制度设计的影响是短暂的;但从长远看,50万股的限额买入量却会长期压抑投资者买入沪市ST股及*ST股的力量。因此,对于一些业绩实在太差、经营管理不善的沪市ST及*ST股票而言,风险警示板的设立确实是一场危难,以后投资者确实要规避此类公司。  但危中有机,对部分公司而言,大跌之后意味着更强劲的反弹。在风险警示板中,ST及*ST股票的交易受到限制,但上市公司的经营状况不是一成不变的,每年A股上市公司都会出现摘星脱帽潮,摘星脱帽后,上市公司逃离了风险警示板,买方力量不会再被限制,那么股价也将意味着更强劲的反弹。  事实上,一些上市公司已经出现了摘星脱帽的迹象。以*ST南纺为例,在风险警示板开板的同一日,该公司即公告,2012年度该公司将实现扭亏为盈,将创造净利润500万元到2000万元。若年报公布业绩果真如此,那么该公司即可摘星脱帽。面对此类公司,投资者大可不必惊慌。更进一步思考,在泥沙俱下之时,也是投资者发现真金之日。

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