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招商银行全流通后的四大猜想

发布时间:2021-01-07 16:13:14 阅读: 来源:排焊机厂家

本报记者 贺辉红 深圳报道

近日,招商银行因大小非解禁而成为市场的热门话题。那么,全流通之后,招行大小非会否在此价位减持?机构投资者的态度会否发生变化?招行走势能否复制金风科技(002202)?第一流通股能否成为市场风向标?这些疑问引人猜想。

大小非压力暂时不大

纵观此次招行解禁股的持有股东,多数来自招商局和海运交建系统。其中,持有最多的是招商局轮船股份有限公司,持有17.82亿股,占公司总股本的12.11%;其次是中国远洋(601919)运输(集团)总公司持有的9.48亿股,占公司总股本的6.45%。上海麒麟资产管理总裁钟麟表示,在中国强势经济的状态下,招商局集团对招行未来发展应该非常有信心,公司将平稳进入全流通时代。

来自市场方面的信息显示,在目前价位上,招行的大小非压力的确不算大。深圳证通天下董事长杨永兴告诉记者,近期一直有招行大小非出售,但数量不多且价格明显偏高,目前大宗交易市场出现了溢价交易的趋势,而之前多是折价交易。大宗交易平台的数据也显示,自去年初限售股部分解禁之后,招行在大宗交易平台仅有20笔交易,远低于兴业银行(601166)(40笔)、中国平安(601318)(30笔)和中信证券(600030)(27笔)。以上两个信息表明,招行大小非的活跃度不算高,且在此价位存在惜售心态。

机构反应或不会过激

来自WIND资讯的最新统计数据显示,招商银行目前被156只基金持有,持股总量达到24.67亿股,占其流通股比例为34.05%,牢牢占据基金第一大重仓股位置,持股市值远超第二名贵州茅台(600519)。在全流通和宏观经济仍不景气的背景下,基金会选择减持还是增持呢?

从收集到的信息来看,对于招行不少机构都存在“想爱不敢爱”的暧昧态度,究其原因是对整个银行业的成长性都有所担心,但该板块又的确是块“估值洼地”。有基金经理认为,招行受息差收窄的影响,盈利能力会受到一定影响,而且其流通市值太大,H股相对于A股存在一定折价,资金也不大愿意花巨量资金向上抬升股价。

复制金风科技神话有难度

如果市场回到牛年初始,关于招商银行大小非解禁后复制“金风科技神话”的判断,也许会赢得不少附和之声,但随着近期行情走向低迷,这一预期被大大弱化。事实上,无论是从板块效应和龙头作用,还是从市场热点切换来看,招行要想复制金风科技走势的难度都比较大。

12月26日金风科技大小非解禁之后,涨了近80%。其上涨背后的逻辑是,从A股启动以来,包括阳光私募在内的大额资金一直对新能源板块青睐有加,而金风科技又是这一强势板块中的龙头股。金风科技属于中小市值股票,极易拉升。

招行复制金风科技神话难度加大,主要有两个原因:一是招行属于较为成熟的行业,且盘子太大,不易拉升;二是市场环境并不宽松,投资者寄望的新版“后5·30”时代或难以再现。目前,银行股的成长性并不能与新能源媲美,本身难以吸引到主动配置资金,目前驻扎或即将进驻的资金,多数属于被动型配置;同时近期外围市场银行股持续走低,且3月份之后各类经济数据和业绩报都将出台,变数较大使得较难形成“后5·30”时代的人气。

“风向标”作用或被弱化

招商银行成为第一流通股之后,是否会成为市场的风向标,其涨跌是否会跟市场的涨跌紧密地联系在一起?分析人士认为,其风向标作用可能没有预期的那么大。

从目前流通股市值的排名情况来看,市场并未出现一股独大的情况,流通市值目前在1000亿元以上的有4家,且分属不同行业,招行虽然排名第一,但没有明显偏大,而且在招行全流通以后,也冲淡了其它权重股在市场中的影响力。这一点跟香港市场的汇丰控股有着明显的区别,近期汇控在恒生指数中所占的比重已经由11%升至15%,其涨跌可以较大程度地影响到整个市场。

以目前市场所处的位置,权重股的“风向标”作用并不大,也许“定海神针”的作用会更显著一些。

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